诺贝尔经济学奖获得者卡尼曼在研究中发现，人们在思考与决策的过程中常常过分看重那些显著的、难忘的证据，以至于产生认知偏差，这就是所谓的「锚定效应」。就像沉入海底的「锚」，可以让船舶稳稳停靠，那些显著且难忘的信息，也犹如在脑海固定我们思维的「锚」。
事实上，「锚定效应」充斥着生活与投资的方方面面，并影响着我们的决策与行为。比如，商家会通过给产品打上“全球限量”的标签，让消费者更容易接受其“价格不菲”。又或是，若某只基金是曾经排名第一的冠军基金，也会让人多了几分“投资冲动”，而忘了去探究它是不是因为押注赛道而在当年领跑。
因此，在了解了「损失厌恶」这种行为偏误如何折损我们的投资业绩之后，【联博 x 行为金融学】系列视频第四集，大卫哥将带大家认识并避免「锚定效应」给投资带来的负面影响。
「锚定效应」普遍存在，却不易察觉，因此人们很容易跌入这个思维陷阱，在投资中错过机会，或是过多地承担风险。想要避免「锚定效应」引起的非理性投资行为，点击下方视频，听听大卫哥怎么说。
所谓的「锚定效应」，就是人的思维跟决策模式往往会过分依赖第一印象、也就是接收到的第一个信息，而且不会轻易从那第一个「锚点」改变。就像用来固定船只的「锚」一样沉入海底，动不了了。
「锚定效应」也会影响专业投资者的判断。联博曾经对覆盖全球股票的卖方分析师做过研究，去观察他们预估企业盈利的行为模式。结果发现，这些专业的分析师在调整企业盈利预测值的时候，未必是根据理性、客观的判断，更多时候是受到自己前一次预估的影响，也就是自己先入为主的「锚点」。
联博发现，如果某位分析师已经连续六次上调这家上市公司的盈利预测，那么他下次再度上调的概率高达68%。相反的，如果他已经连续六次下调这家公司的盈利预测，那么他下一次转向、改为上调盈利预测的可能性只剩18%。由此可见，即使是专业的分析师，要马上推翻自己的观点也是很难的。
「锚定效应」这种行为偏误也会出现在实际的投资行为上，特别是我们很容易把一只股票或基金的历史高位当作「锚点」，认为股价一定会回升到那个历史高位。但事实上，股价的涨或跌，特别是长期趋势应该是由企业的基本面，也就是盈利决定，跟它过去的涨跌幅度没有关系。
理解「锚定效应」，帮助我们在投资航行中识别错误信号，避免迷失方向。让我们一起通过「行为金融学」，了解更多行为偏误，在投资之旅中稳定向前。
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